부실기업을 인수한다고 하면 위험해 보일 수 있습니다. 그러나 실무에서 회생 M&A는 오히려 안전하고 합리적인 인수 경로로 적극 활용됩니다. 인수자가 이 길을 선택하는 다섯 가지 이유를 정리해 보겠습니다.
첫째, 정리된 재무구조를 넘겨받습니다.
가장 큰 매력은 채무가 정리된 상태로 회사를 인수한다는 점입니다. 회생계획을 통해 과중한 부채가 탕감되거나 출자전환되므로, 인수자는 빚더미가 아니라 사업 그 자체를 인수하게 됩니다. 같은 사업을 일반 M&A로 인수했을 때보다 훨씬 가벼운 출발선에 서는 셈입니다.
둘째, 합리적인 가격에 인수할 수 있습니다.
회생기업은 일시적 자금난에 빠졌을 뿐 사업과 자산, 기술, 인력에는 여전히 가치가 있는 경우가 많습니다. 시장에서 정상적으로 거래된다면 비싼 값을 치러야 할 사업을, 회생절차라는 특수한 상황에서 합리적인 가격에 확보할 기회가 생깁니다.
셋째, 숨은 위험을 차단할 수 있습니다.
인수자가 가장 두려워하는 것은 인수 후에 터지는 우발채무, 특히 과거 사업연도에 대한 세무조사 추징 같은 위험입니다. 회생 M&A에서는 영업양수도 방식을 통해 이런 위험을 과거 법인에 남기고 사업만 깨끗하게 가져올 수 있습니다. 떠안을 수 없는 위험 때문에 인수를 포기하는 대신, 위험을 끊어내고 거래를 성사시키는 구조를 설계할 수 있습니다.
넷째, 법원이 검증한 거래라는 안정성이 있습니다.
회생 M&A는 법원의 허가와 채권자의 동의를 거쳐 확정됩니다. 조사위원의 객관적 가치 평가, 공개 매각 절차 등 여러 검증 장치가 작동하므로, 인수자는 거래의 적정성과 투명성을 신뢰할 수 있습니다. 인수 후 거래 자체가 뒤집힐 위험이 일반 M&A보다 낮습니다.
다섯째, 금융 지원을 받을 길이 있습니다.
회생기업의 경영권을 인수하려는 기업에는 인수대금에 대한 보증 지원 같은 제도적 뒷받침이 마련되어 있습니다. 자기자금만으로 부담스러운 거래라도, 이런 지원을 활용해 인수 구조를 짤 수 있다는 점은 인수자에게 실질적인 도움이 됩니다.
요약하면 회생 M&A는 인수자에게 더 가볍고, 더 저렴하고, 더 안전한 인수의 길을 열어 줍니다. 다음 글에서는 반대편, 즉 매각기업이 왜 회생 M&A를 택하는지 살펴보겠습니다.
본 칼럼은 로집사 세무회계 회생재무지원센터 서동기 회계사가 작성하였습니다. 회생 M&A의 가치평가와 세무 구조 설계, 인수대금 산정에 관한 구체적인 상담이 필요하시면 아래로 연락 주시기 바랍니다.
서동기 회계사 (로집사 세무회계 회생재무지원센터) 010-3315-4955 / dk.suh@lawjibsa.com